發(fā)端于2017年年底的新一輪去杠桿，已經(jīng)推進(jìn)了大半年，環(huán)保企業(yè)深受影響，紛紛表示“缺錢(qián)”。

而隨著(zhù)盛云環(huán)保、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)“三大巨頭”債務(wù)違約，東方園林緊跟著(zhù)發(fā)債失敗，使得環(huán)保行業(yè)融資問(wèn)題加速發(fā)酵。

根據專(zhuān)業(yè)人士分析，盡管?chē)壹哟罅Χ韧苿?dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但環(huán)保企業(yè)資產(chǎn)負債率不斷攀高等金融風(fēng)險不容忽視。

而且根據發(fā)達國家以及我國已有的歷史經(jīng)驗，債務(wù)違約將導致一連串后果無(wú)法預計的連鎖反應，最直接的將致使企業(yè)資金鏈更加緊張甚至斷裂。

2016年——2017年P(guān)PP模式如日中天，資金對環(huán)保行業(yè)極為青睞，金融機構也相當“大方”，熱衷于把熱錢(qián)投向環(huán)保領(lǐng)域。

然而去杠桿的92號文發(fā)布之后，環(huán)保行業(yè)原本的待遇一落千丈，尤其是PPP項目領(lǐng)域更是被”敬而遠之“。

中國環(huán)保在線(xiàn)研究團隊分析，從表面來(lái)看，環(huán)保行業(yè)陷入融資困境跟國家去杠桿政策有著(zhù)莫大的關(guān)聯(lián)，但實(shí)際上企業(yè)本身的原因同樣占據很大比重。

正所謂“打鐵還需自身硬”，出現上述原因，也足以說(shuō)明企業(yè)本身的風(fēng)險防控能力不到位。

而且國內某券商透露，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)規模迅速擴張的大背景下，不少企業(yè)大肆擴張，并發(fā)行大量的信用債，直接導致去杠桿過(guò)程中的融資困境，其實(shí)也在預料之中。

按照環(huán)保企業(yè)內部人士的說(shuō)法，“沒(méi)有金融機構愿意投錢(qián)，甚至一聽(tīng)說(shuō)我們是環(huán)保企業(yè)，人家就躲得遠遠的，搞得我們無(wú)地自容?！?/p>

所以基本可以判定，2018年將成為環(huán)保企業(yè)“水深火熱”的一個(gè)年份。

在2018年，除了去杠桿力度日益加碼帶來(lái)的資金壓力，貿易摩擦引發(fā)的全球市場(chǎng)動(dòng)蕩、環(huán)保行業(yè)“國進(jìn)民退”、社會(huì )資本對環(huán)保行業(yè)的態(tài)度由熱轉冷、PPP項目調整持續等一系列不利因素疊加，為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)很大的不確定性。

不過(guò)中期而言，環(huán)保行業(yè)融資環(huán)境有可能會(huì )出現好轉跡象。

判斷原因如下：

經(jīng)過(guò)充分的調整改革，由于還款保障性增強及更加合規，PPP項目將重獲金融機構的熱錢(qián)青睞；

環(huán)保作為國家重點(diǎn)推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，各個(gè)地方政府不會(huì )任由產(chǎn)業(yè)陷入融資困境無(wú)法自拔，或將調整對應政策舉措；

在污染防治攻堅戰的助推之下，環(huán)保PPP項目的需求大漲，提升熱度。

為打破融資瓶頸，無(wú)論是金融機構、地方政府，還是深受其害的上市企業(yè)都做了大量的探索，譬如“環(huán)保貸”、“EPC+O”模式等新概念。

而且受去杠桿的影響，行業(yè)內部洗牌重組，企業(yè)并購有望常態(tài)化。

中國環(huán)保在線(xiàn)認為，去杠桿的影響會(huì )越來(lái)越大，而在大環(huán)境不容樂(lè )觀(guān)的情況下，建議關(guān)注現金流較好、運維模式為主的細分領(lǐng)域，譬如危險廢物處理、環(huán)衛清潔等。